Российская валюта провела худшее лето за долгое время. Еще в конце мая за доллар давали около 71 рубля, а к исходу июля курс уже штурмует отметку 78. Потеря почти десяти процентов стоимости за два месяца - цифра, которая заставляет присмотреться к рублю повнимательнее.
Нефть подвела, покупатели доллара воспряли
Главный виновник ослабления - не геополитика в чистом виде, а обычная рыночная арифметика. Аналитик NPB Markets Виктор Емченко указывает на резкое падение цен на Urals: в июне баррель российской нефти подешевел с 80 до 60 долларов. Переговоры Вашингтона и Тегерана сняли часть напряженности на нефтяном рынке, и котировки лишились так называемой риск-премии. Экспортеры стали получать меньше валютной выручки - а значит, и предложение долларов на внутреннем рынке сократилось.
Добавляет масла в огонь и сезонность. Летом импортеры закупаются к осеннему завозу товаров, россияне активнее выезжают за границу - спрос на валюту традиционно растет именно в эти месяцы. Официальный курс Банка России на 23 июля составил 78,48 рубля, и это далеко не предел, если верить прогнозам.
Что пока держит рубль на плаву
Полного обвала пока не случилось благодаря паре факторов, которые работают как временный амортизатор.
- Налоговый период 28-29 июля: компании продают валютную выручку, чтобы расплатиться по НДД и другим обязательствам, тем самым увеличивая спрос на рубли.
- Ожидаемое сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 14,25% - высокие ставки по вкладам удерживают население от массового бегства в валюту.
По оценке Емченко, до конца июля доллар, скорее всего, останется в коридоре 78-81 рубля.
Что ждать в августе
После завершения налогового периода поддержка рубля традиционно слабеет, а август исторически считается неспокойным месяцем для валютного рынка. Если нефть закрепится ниже 70 долларов, а Федрезерв США продолжит держать жесткую денежно-кредитную политику, доллар вполне может подняться до 82-85 рублей уже в следующем месяце.
«Покупать доллар в панике сейчас не стоит. Но и ждать возврата к 71-72 без серьезного роста нефти нереалистично», - резюмирует Емченко.
Схожей логики придерживается эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его мнению, после недавнего рывка валютные пары могут ненадолго откатиться примерно на процент: доллар - к 77,7 рубля, евро - к 89, юань - к 11,5. Но это будет лишь коррекция перед новой волной укрепления иностранных валют. К концу августа Зельцер ждет доллар около 80 рублей, евро - выше 90, юань - в районе 12.
Стоит ли паниковать
Резких движений эксперты не советуют. Тем, кто планирует крупные покупки в валюте - отпуск, технику, обучение за рубежом - разумнее не откладывать на последний момент: тренд явно не в пользу рубля. А вот скупать доллары впрок на всякий случай смысла немного: высокая ключевая ставка все еще делает рублевые депозиты вполне рабочим инструментом сохранения сбережений.
